通縮陰影正壟罩亞洲各國，從中國、日本、印度到南韓、新加坡和台灣，亞洲多處的生產者物價都已下滑一段時間，這不只衝擊企業獲利並導致裁員，也將危及歐美地區的成長動能。

亞洲通縮成因不在消費者物價上（目前大多地區的商店生意仍興隆），生產者物價才是關鍵，也就是工廠、礦區、農場等生產者靠販售大宗商品或加工產品與零組件所收取的費用。

亞洲三大經濟體的生產者物價已疲軟一段時間，中國9月生產者物價指數（PPI）寫下破天荒的連跌43個月紀錄；日本9月PPI則連跌六個月，並寫下2009年11月來最大跌幅。即便是經濟相對穩健的印度，過去一年來也陷入生產者物價通縮。

新興亞洲的生產者物價同樣低迷。根據摩根士丹利，亞洲十大經濟體（不計日本）的PPI平均值已落至六年低點，這當中只有印尼PPI有些許通膨跡象，南韓、台灣和新加坡都已陷入通縮約三年。

亞洲製造業產能過剩、貿易需求蒸發和生產力貧弱，在在證明亞洲各國日益陷入通縮循環。歐洲和日本剛落回通縮，美國則在設法因應企業營收走軟問題，種種因素使亞洲物價下滑顯得非同小可。

蘇格蘭皇家銀行（RBS）歐債研究中心主任戈羅表示：「我們有可能會步向全球性通縮。各國都已過度舉債，不僅未減少產能，反而讓產能持續過剩，導致價格下跌。中國就是最好例子。」

通縮可能導致的最糟狀況，就是亞洲物價持續下滑，使企業獲利日薄，引發大規模裁員並使消費需求減少。原就疲軟的全球需求將更為惡化，進而抑制歐洲和日本已然疲弱的經濟成長，並讓美國的成長動能戛然而止。

2015-10-15 00:06:19 經濟日報 編譯劉品佳、余曉惠／綜合外電