高盛表示，近来新兴市场动荡，但这并非仅是另一场单纯的市场震荡，可能继美国房市崩盘、欧洲主权债务危机之后，全球金融危机引发的第三个波段，而新兴市场的成长前景也可能不太妙。
 

高盛上周在报告中指出，新兴市场的经济成长趋缓、商品价格下跌及美国可能升息，导致市场面临的变数增多，进而促使投资人担忧资产价格是否能持续上涨，并形成新一波全球金融危机。
 

高盛认为，金融危机以来几波动荡其实互有关联，先是美国房市崩盘引爆，接着美国危机扩散到欧洲，造成主权债务危机，接下来是新兴市场动荡加上大宗商品价格崩盘。
投资人担忧联准会（Fed）即将升息，引发资金大举撤出亚洲等新兴市场，但Fed上月开会却决议利率按兵不动，许多分析师也将Fed的升息预测时机延至明年。这让受重创的新兴市场趋于稳定，但分析师强调这仅是暂时减轻压力。
 

令高盛担忧的因素之一，是全球的利率处于低档，点燃新兴市场的信贷成长，并造成债务居高不下，这点在中国特别明显，这种局势可能拖累未来的经济成长。高盛说，新兴市场的经济与企业获利展望被降评，让投资人担忧经济将长期陷入停滞，利率长期偏低，股票收益也下滑。
 

德意志资产与财富管理公司也在10月展望报告中表示，新兴市场的趋势经济成长率持续下滑，并因过去十年缺乏结构改革而进一步恶化。
 

德意志说，已开发国家祭出超宽松货币政策后，投资人转向享有利率优势的新兴市场，但事实是这种有利的融资环境遮掩了新兴市场经济成长的弱点。
 

德意志指出，宽松的货币环境引发过度投资，如今新兴市场企业面临的不光是债务增加，债务的利息也可能令人吃不消，企业倒债与破产的风险可能升高。高度投资、债务增加及经济成长降温等因素，造成新兴市场比以前更脆弱。

                                                                                                                           2015-10-14 03:08:46 經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電